Negosiasi Alot Suku Bunga Kereta Cepat

JAKARTA – Sisa waktu menuju target pengoperasian kereta cepat Jakarta-Bandung pada Agustus 2023 kian pendek. Namun proyek tersebut masih menyisakan beberapa pekerjaan rumah, salah satunya pembiayaan cost overrun alias pembengkakan ongkos proyek.

Setelah menyepakati angka cost overrun sebesar US$ 1,2 miliar, kini Indonesia dan Cina masih menegosiasikan besaran pinjaman baru dari China Development Bank (CDB). CDB rencananya menggelontorkan pinjaman baru sebesar US$ 560 juta untuk menalangi pembengkakan biaya proyek tersebut. Sementara itu, sisanya ditutupi dengan ekuitas konsorsium perusahaan Indonesia dan Cina. 

Baca: Syarat Cina Soal Cost Overrun Kereta Cepat 

Masalahnya, Indonesia dan Cina belum bersepakat mengenai tingkat suku bunga dari pinjaman baru tersebut. CDB menginginkan Indonesia membayar utang cost overrun dengan suku bunga 4 persen, sedangkan Indonesia ingin tingkat suku bunga hanya 2 persen.

Negosiasi pun terjadi. Salah satunya melalui kunjungan Menteri Koordinator Kemaritiman dan Investasi Luhut Binsar Pandjaitan ke Beijing, Cina, pada pekan lalu. Pembahasan mengenai proyek sepur berkecepatan 350 kilometer per jam itu, antara lain, berlangsung dalam pertemuan Luhut dengan Ketua Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional Cina, Zheng Shanjie.

Luhut menyampaikan bahwa pertemuan tingkat tinggi tersebut berhasil menurunkan tingkat suku bunga pinjaman cost overrun yang ditawarkan CDB sedikit ke angka 3,4 persen. "Kami sedang finalisasi. Kami masih ingin lebih rendah lagi," ujar dia kepada awak media, kemarin. 

Finalisasi angka tersebut ditargetkan rampung dalam sepekan ke depan, bersama kesepakatan soal tenor, masa tenggang (grace period), dan skema penyaluran. Kendati tak puas atas tingkat bunga 3,4 persen, Luhut sadar keinginan Indonesia memperoleh bunga pinjaman 2 persen berpotensi tak tercapai.

Toh, menurut dia, tingkat suku bunga pinjaman dari lembaga keuangan lain di luar CDB saat ini bisa mencapai lebih dari 6 persen. "Kalau kita akhirnya mendapat hanya sampai 3,4 persen, ya, we are doing okay, walaupun tidak oke-oke amat, tapi dibanding kita meminjam ke luar, kan?" ujar Luhut.

Terowongan kereta cepat Jakarta-Bandung yang menuju Stasiun Padalarang, Kabupaten Bandung Barat, Jawa Barat, 7 Maret 2023. TEMPO/Prima mulia

Deputi Koordinasi Investasi dan Pertambangan Kemenko Kemaritiman, Septian Hario Seto, menimpali bahwa usulan suku bunga 2 persen yang diajukan Indonesia mengacu pada suku bunga industri pada 2017. Kalau melihat kondisi saat ini, kata dia, suku bunga 3,4 persen yang ditawarkan Cina sebenarnya 0,2 poin di bawah suku bunga obligasi 30 tahun pemerintah Amerika Serikat. Angka itu juga di bawah imbal hasil obligasi dolar AS Indonesia untuk tenor 30 tahun yang sebesar 5,6 persen. 

"Jadi, bunga yang ditawarkan sudah lebih rendah dibanding bunga pemerintah AS ataupun obligasi dolar pemerintah Indonesia. Tapi kami mau negosiasi lagi," kata Seto. Komponen utang lainnya yang tengah diusulkan pemerintah adalah tenor di 30-40 tahun dan grace period di 10-15 tahun. Penyaluran utang akan dilakukan kepada PT Kereta Api Indonesia (Persero) sebelum dialirkan lagi ke PT Kereta Cepat Indonesia China (KCIC). 

Negosiasi tingkat bunga utang menjadi tahapan krusial lantaran pembayarannya kelak akan membebani keuangan PT KCIC sebagai operator kereta cepat Jakarta-Bandung. Berdasarkan dokumen yang diperoleh Tempo pada akhir tahun lalu, KCIC diperkirakan mengalami tekor keuangan pada masa-masa awal operasi lantaran arus kas dari operasi sepur lebih kecil dibanding pengeluaran untuk mencicil pelunasan utang beserta bunganya. Dokumen yang sama menyebutkan operasi sepur kilat baru bebas dari defisiensi kas pada periode sepuluh tahun keempat sejak awal pengoperasiannya.